一篇了解如何“安全”投资比特币市场的文章

本周，比特币的价格突破了 5,000 美元大关。自今年年初以来，加密货币的价值几乎翻了三倍。许多人将比特币称为“黄金2.0”，认为它与黄金一样，会随着时间的推移而增值。

然而，比特币的“过山车”市场在带来高回报的同时，也伴随着巨大的风险。本文将从5个方面探讨如何将比特币等加密货币资产正确加入投资组合。

市场规模

尽管近年来比特币发展迅速，比特币交易平台如雨后春笋般涌现，但总体而言，比特币市场规模与其他主流投资产品（如股票和债券）相比非常小。

统计显示，如果将比特币加入全球资产组合，其权重仅为0.09%。

风险回报率

众所周知，高回报总是伴随着高风险。下图显示了自 2010 年 7 月以来比特币和其他传统资产类别的平均年化回报率。

比特币可谓“出类拔萃”，年化收益率高达370%比特币对传统金融市场影响，远超其他资产类别的收益率。那么风险呢？

自 2010 年 7 月以来，比特币的年平均波动率为 125%。相比之下，美国股市在 IT 泡沫高峰期的年波动率为 26%，仅为比特币的五分之一。

夏普比率

夏普比率（回报除以风险）通常用于衡量资产类别的吸引力。它反映了每单位的波动率。如下图所示，比特币在夏普比率上得分很高。

自 2010 年 7 月以来，比特币的年度夏普比率为 2.95，是排名第二的债券夏普比率的 2.5 倍。不可否认，比特币是一种极具吸引力的资产类别。

资产类别相关性

在多资产投资组合中，相关性是关键。两种相同的资产类别不提供任何分散化收益，而行为方式相反的两种资产通常风险很小，回报也很小。下表显示了比特币与传统资产类别的每周收益之间的相关性。

可以看出，比特币与其他资产的相关性非常接近于零，值得注意的是，虽然比特币被很多人称为“黄金2.0”，但比特币与黄金的相关性也非常接近于零。这表明黄金和比特币是两种截然不同的资产。

投资组合

下图对比了将比特币加入投资组合后的数据，黑色投资组合是50%股票和50%政府债券，蓝色投资组合是49.5%股票，49.5 % 债券和 1% 比特币。

出现了一个惊人的数字，在投资组合中添加 1% 的比特币将整体投资组合的回报率从 7.5% 提高到 148.5%。但需要注意的是，在投资后期，比特币在投资组合中的占比已远超1%，风险也相应增加。

为了平衡收益和风险，下图显示了投资组合每周调整后的数据变化，使比特币在投资组合中的比例始终保持在1%左右，以控制风险。

如您所见，每周的重新平衡使得两个投资组合的波动性几乎相同（6.6% vs 6.5%），大大降低了风险。但实际回报率更高（9.7% vs 7.3%）。

综上所述，比特币市场规模较小，是一种非常独立的高风险投资产品，与其他传统资产的相关性较低。分析师 Jeroen Blokland 建议投资者每周调整比特币在其投资组合中的比例，使其保持在 1% 附近，这样可以大大降低比特币高波动的风险比特币对传统金融市场影响，同时与传统的投资组合相比也可以获得更高的回报。