金融市场因中国考虑暂缓购买美国国债的消息而动荡

周三（1月10日），据外媒援引知情人士消息称，中国可能正在考虑放缓或暂停购买美国国债。 这一消息加剧了债券市场投资者的紧张情绪，因为交易员为他们担心的 30 年牛市结束做好了准备。 消息传出后，金融市场走势大变：美债收益率大幅上涨，美元和美股遭抛售，而现货黄金短线下跌约12美元，最高触及1327.59美元/盎司，但随后跌破1320，报1318.04美元/盎司。

知情人士说，评估中国外汇储备的中国高级官员建议放慢或停止购买美国国债。 消息传出之际，全球债券市场已经开始抛售，因为有迹象表明美联储停止加息比特币会怎样，央行在多年的债券购买计划后开始缩减规模。 美国 10 年期国债收益率连续第五个交易日上涨，触及 3 月份以来的最高水平。

中国拥有 3.1 万亿美元的世界最大外汇储备，并定期审查其投资战略。 目前尚不清楚官员们的建议是否得到采纳。 据知情人士透露，美国政府债券相对于其他资产的吸引力正在下降，而中美贸易紧张局势可能成为放慢或停止购买美国国债的理由。 中国国家外汇管理局尚未就此事发表评论。

德国商业银行策略师 Michael Leister 表示：“由于市场已经在应对供应消化不良的问题，有关中国对美国国债的潜在需求的头条新闻再次强调了看跌动态。” “今天的头条新闻将凸显人们对全球量化宽松政策的消退将给发达市场的收益率带来持续上行压力的担忧。”

中国官员没有具体说明为什么贸易紧张局势会导致减少购买美国国债。 知情人士说，评论中讨论的策略不涉及日常买卖。 知情人士说，官员们建议在决定是否减持美国国债时，密切关注美国政府债务供应前景以及世界两大经济体之间的贸易争端等因素。

该消息引发市场担忧，消息传出后金融市场随即掀起巨浪。 报告发布后，美元、美国股指期货和美国国债均遭到抛售，而现货黄金价格飙升。 截至纽约时间上午8时48分，美国10年期国债收益率上涨约4个基点至2.59%，为去年3月以来最高水平，略低于新债王冈拉克2.63%的红线。 .

“如果中国不是美国国债的最大外国持有者，这就不是什么大问题。 但是，他们是，”Peter Boockvar Financial Group 的首席投资官 Peter Boockvar 说。

“我认为这将削弱美国债券市场的流动性，”纽约 Marketfield Asset Management 董事长兼首席执行官 Michael Shaoul 表示。 “这不会帮助已经承受压力的债券市场。”

在中国寻求缩减资产购买规模之际，美联储正在缩减其在金融危机后建立起来的庞大资产负债表。 预计美联储今年还将加息三次。 2017年，美联储还三次加息。

一些投资者表示，鉴于中国对美国国债的净购买已经“显着”放缓，市场可能会对中国的消息泰然处之。 “如果中国不再是美国国债的净买家，这不太可能对整体收益率曲线产生重大影响，除非中国在短时间内出售其总持有量的很大一部分，”新加坡 IHS Markit 表示。 亚太区首席经济学家拉吉夫·比斯瓦斯 (Rajiv Biswas) 说。

美元兑一揽子主要货币回吐本周涨幅，短线下跌逾50点至91.92，日内下跌0.6%，创一个月来最大跌幅。

本周初日本央行调整长期国债购买计划后，美元/日元承压，今日跌逾1.2%至11月下旬低点111.3，创八年来最大单日跌幅个月。

“如果报道属实，中国不再将美国国债视为有吸引力的选择，其影响可能是重大的美联储停止加息比特币会怎样，因为中国是美国国债的最大持有者之一，”OANDA 在一份报告中表示。 紧缩效应可能会影响美联储今年加息的次数，这就是我们看到美元相应下跌的原因。”

“如果美国国债的最大外国持有者突然停止，那将导致问题，”三菱日联金融集团首席宏观策略师 Derek Halpenny 在伦敦表示，他指的是中国。 “美元需要走软才能吸引买家回到美国。”

道指期货下跌超过 110 点，这是新年以来的首次大跌。 标准普尔 500 指数今年首次出现亏损。

“我们已经反弹了一段时间，所以几乎任何事情都可能成为暂停的原因，但我确实认为债券收益率的上升对市场情绪产生了影响。” CIBC Atlantic Trust 私人财富管理首席投资官 David Donabedian 表示，他管理着大约 400 亿美元的投资。

中国正在缩减购买美国国债的想法引发了一系列问题。 如果只是分散持股，那没什么大不了的。 但如果中国将自己置于可能升温的政策问题之前，它就可以。 如果这是针锋相对的贸易关系的开始，那就是一个更根本的问题。

美国贸易保护主义的前景被投资者习惯性地视为今年的主要潜在风险。 瑞银资产管理表示，贸易不确定性是 2018 年的三大风险之一，而贝莱德全球首席投资策略师理查德特尼尔称其为“可能动摇全球增长和盈利前景的风险，并对我们的经济前景产生怀疑。”

除了贸易问题，多纳贝迪安表示他对股市仍然持乐观态度。 “鉴于我们拥有稳健的经济和企业盈利，创纪录的水平是合理的。我们认为市场不会直线上升，但牛市将在 2018 年继续。”

现货黄金短线跳涨约12美元，触及1327.50美元/盎司，为9月15日以来最高水平。

德国商业银行分析师 Daniele Briesemann 表示：“中国消息公布后，美元疲软推动黄金升值。美国国债收益率仍在上涨，这对金价来说应该是一个逆风，但消息公布后似乎被忽略了。这一切都归结为美元走弱。” 他补充道：“或许随着美国开市，美元走软将推高金价。” “