重点！ 比特币的末日即将来临……

沉寂许久，币圈再次沸腾。 一是比特币重拾上涨趋势，重现赚钱效应； 两大巨头入局，Libra（天秤币）备受关注。

这两件事看似相辅相成，实则相互竞争。 不将比特币视为竞争对手的Libra，却在不经意间敲响了比特币的丧钟。

再次暴涨

沉寂近一年的比特币，因暴涨而重回舆论场。 2019年二季度以来，比特币价格从底部攀升，走出上行通道。 短短三个月，涨幅达到2.15倍，一度接近13000美元一币（折合人民币近9万元一币）。

价格大幅上涨，销量稳定。 从每日交易数据来看，此次比特币调动的资金量要大得多。

据Coinmarketcap数据显示，比特币、以太币、莱特币等主流支付代币日交易量均创新高。 以比特币为例，近期日交易量峰值达到460亿美元（2019.6.27），是此前泡沫期峰值218亿美元（2017.12.21）的两倍多。

有人说，炒家的记忆只有几天，一个大涨就足以把暴跌的痛苦抛在脑后，重新兴奋起来。 经过一年的低迷，虚拟货币重现暴涨，让心灰意冷的投机者看到了曙光。 从百度指数来看，2019年6月下旬，“比特币”日均搜索量达到9.75万次，逼近2017年高点，可见投资者的兴奋之情。

对于此次涨价，众说纷纭，主流观点是避险属性——国际形势日趋复杂，黄金大涨，创6年来新高，而比特币作为具有保值能力的虚拟资产供应有限，自然会上涨。

从节奏上看，黄金和比特币均在2019年5月中下旬开始暴涨，华为5G事件升温发酵，避险论成立。

另一个推动因素是Facebook打算联合一批巨头推出虚拟货币——Libra。

Libra 的使命是建立一个简单、无国界的货币和金融基础设施，为数十亿人服务，这一使命引起了全球监管机构的关注。 Facebook在全球拥有27亿用户比特币交易为何会成本太高呢，超过全球人口的三分之一，为Libra的全球普及打开了巨大的空间。

Libra出现后，众说纷纭。 比如有人说Libra联盟的28个成员基本上都是美国公司，受美国政府监管。 因此，Libra 是美国争夺全球货币霸权的延伸。 它在主权货币之外开辟了新的战场。 未来全球货币格局中的座布。

不要相信阴谋论，但天秤座也不容小觑。 Libra定位为稳定币，与一篮子主权货币挂钩。 摆脱了比特币的投机属性，价值足够稳定； 货币格局带来重大变化。

当然，Libra在落地层面还面临不少困难，一个Libra可能不在话下，但十个Libra呢？ 二十呢？ 以Facebook为例，势必会有更多的跨国巨头“摸”虚拟货币，很多Libra都来找我们，来找全球央行。

在这种情况下，拖延是无效的，正视它才是上策。 例如，中国人民银行近日表示，经国务院批准，央行正在组织市场机构联合开展DC/EP（具有数字货币特征的支付工具）研发。 一旦全球货币监管机构的防御心态被打破，将是比特币的助推器。

真正让比特币低迷的是全球监管机构的刻意忽视。 一旦全球央行推出数字货币，比特币等虚拟货币就有炒作空间，有上涨希望。

对冲效应叠加Libra创新效应，比特币在上行通道中运行。

基础薄弱

在风的作用下，垃圾可以飞上天。 长期看比特币基础是否牢固，其支付代币的地位是否稳定？ 有没有强大的挑战者？

虚拟代币大致分为三类：支付代币、安全代币和实用代币。

在虚拟资产世界中，具有支付工具属性的是支付代币，典型代表是比特币、以太坊、莱特币、USDT等稳定币。

被识别为具有安全令牌产品 (STO) 特征的虚拟令牌是安全令牌。 此类代币代表资产，通常以代币持有者可以向发行人索取债务或股权的形式出现。 目前，绝大多数 ICO 代币都是安全代币。

除了支付代币和安全代币之外，它们还是实用型代币。 通常，实用代币没有升值特性，仅用于获取区块链内的服务。 2018年初，国内多家互联网公司发行的所谓“虚拟积分”，都瞄准了实用型代币。

作为一种支付代币，比特币的价值基础取决于三点：

一是体能表现。 以1M的区块大小计算，比特币每秒最多可以处理7笔交易，实际上是每秒4.2笔交易。 与支付巨头每秒几万笔、几十万笔交易的峰值容量相比，差距太大，没有能力承接现实交易。 围绕物理性能的提升，比特币社区提出了增加区块大小、隔离见证、侧链、闪电网络、分片等一系列想法。 基本上，每一次突破物理性能瓶颈的努力都转化为比特币价格上涨的动力。

二是区块链生态。 类比于股价，股价的涨跌，短期取决于炒作，中长期取决于上市公司的经营状况。 可持续盈利空间越大，涨幅越大。 区块链生态对虚拟货币也有同样的支撑作用——区块链生态接入场景越多，虚拟货币的价值基础就越稳定。 以太坊能够赶超后来者（相对于莱特币等较早的货币）很大程度上得益于以太坊的生态力。

第三个是支付属性。 虚拟货币只是一串虚拟字符，没有中央银行的支持，它的价值是建立在用户信任的基础上的，而用户信任的基础是足够的去中心化，即算法决定一切，任何人都无法操纵（只是一种理想化的状态，可以无限接近，但实际上做不到）。 在虚拟代币中，比特币的去中心化程度最高，市场信任度最高。 当然，代价是巨大的电力消耗。 除了信任问题，币值的稳定性也会影响支付属性。 考虑到所有虚拟代币（稳定币除外）都不稳定，大家同舟共济，这个因素已经不重要了。

三大基础之中，支付属性最为核心。 比特币用于支付。 物理性能的高成本（每笔交易约 2.5 美元）和高延迟（每秒约 4.2 笔交易）受到广泛批评。 区块链生态无法与以太坊相提并论，但比特币凭借其无限的可比性去中心化，得以在币圈中脱颖而出，长期稳居虚拟货币榜首。

然而，Libra 的出现或许为比特币敲响了丧钟。

比特币的核心优势是去中心化，解决了信任问题。 有巨头做后盾，Libra自然能获得大多数人的信任，在安全性上也不输给比特币。 此外，Libra与一篮子官方货币挂钩，消除了货币波动的弊端； 在物理性能方面，它在几秒钟内击败了比特币。 Libra 和 Libra 的出现将在大部分支付场景中取代比特币。

一旦支付属性被弱化比特币交易为何会成本太高呢，比特币除了在各种匿名交易场景（将持续遭遇反洗钱监管压力）充当支付工具外，只能悄悄地作为一种投资产品。 问题是，没有了支付场景，退回到纯投资产品，比特币还有什么想象空间？

不确定

Libra的出现在短期内成为了比特币崛起的助推器。 作为竞争产品，它可能会在中长期内改变比特币的生命。 涨亦天秤，跌亦天秤。

问题是，Libra自己的设想能否实现？ Libra 的目标不是取代比特币，而是“建立一个简单的、无国界的货币和金融基础设施，为数十亿人服务”。 它既是一种货币，又是一种基础设施，势必会面临来自各方的抵制。 如果Libra在各方压力下难以产出，给比特币敲响警钟是站不住脚的。

阻力一：无法登陆禁止虚拟货币的国家

Libra是一种虚拟货币，受各国虚拟货币监管政策约束。

目前，各国监管机构对虚拟货币的态度尚不明朗。 以比特币为例，据不完全统计，99个国家对比特币的交易和使用没有任何限制，130个国家没有出台明确意见，十几个国家将比特币定义为非法，部分国家仅接受限制使用.

由于货币主权问题，很多对虚拟货币友好的国家只接受其资产属性，禁止其支付属性。 例如，允许存在虚拟货币交易所，但禁止ICO（或STO），也禁止虚拟货币用于日常支付。

也有一些国家，比如中国，承认比特币为私人金融资产，但禁止虚拟货币交易所存在，不允许虚拟货币用于日常支付。 在印度，拥有比特币甚至是非法的。

就Libra而言，其定位为支付交易，抢夺了各国法币的专属特权，在大多数国家都会遭遇法律阻力。

阻力二：来自传统金融体系的竞争压力

Libra意在摆脱现行金融体系交易成本高、跨境支付不便、门槛过高将超过10亿人排除在外的弊端。 Libra 完善全球支付系统的努力类似于在全球范围内重新创建支付宝或微信支付。 分享照片同样简单、便宜，甚至更安全。”

单从这一体验来看，Libra对已经享受到自由便捷支付体验的中国人的吸引力有限，但它在全球范围内拥有市场。 主要发达国家转账交易仍需支付高额手续费，跨境支付更加不便； 而在广大欠发达地区，仍有数十亿人无法享受到基本的金融服务，正如《读懂Libra》白皮书所言，“全球仍有17亿成年人未接入金融体系，无法享受金融服务。传统银行提供的服务。其中，10亿人拥有手机，近5亿人可以上网。”

传统金融体系选择直面挑战。 就国内支付而言，理论上只要照搬中国的第三方支付模式，就可以有效抵御Libra的冲击； 在跨境支付方面，SWIFT已经有所行动。 2019年6月20日，SWIFT发布《SWIFT支付：展望未来》白皮书，宣布即将推出基于分布式账本技术（DLT）的交易平台gpi支付。

在传统金融体系运转的情况下，再加上监管机构的监管协助，Libra要颠覆现有的金融体系任重道远。

阻力三：金融风险防范压力

Libra 协会强调，“任何持有 Libra 的人都可以获得高度的保证，他们将能够根据汇率将持有的这种数字货币兑换成当地货币，就像在旅行时将一种货币兑换成另一种货币一样。”相同的。” 从全球范围来看，Libra为不同的货币建立了超级直连体系，承担了部分清算和结算的角色，在这个生态系统中，Libra协会是各种法币兑换交易的中央对手方，也成为了信用风险、流动性风险、操作风险和商业风险在整个清算和结算系统中的最终来源。

风险诞生于 Libra 生态系统中，但会通过全球的 Libra 持有者传播到 Libra 生态系统之外。 Libra 的知名度越高，风险溢出效应就越可怕。 全球央行和国际组织都在竭尽全力防止金融危机的发生。 谁会指望 Libra 协会能够有效控制这些风险呢？

因此，基于对潜在风险不可控性的担忧，Libra的风控压力和随之而来的监管阻力只会越来越大。

外表

短期内，Libra的实施仍将面临各种未知的阻力，其影响和作用可能被夸大，但年底突然刮风，新事物层出不穷，新趋势已然形成。

“道通天地与外，思入风云之化”。 在许多情况下，事物之间的关联比人们意识到的要多。 Libra之于比特币，Libra之于当下的金融生态。 彼此之间的相互作用和反应将如何演变，存在着无穷无尽的可能性。

顺应潮流，随风起舞，这是自然之道。 Libra、比特币和当前的金融体系何去何从？ 我们将持续关注。

长

根据

关闭

笔记

欢迎来到新加坡南洋财经热点，了解最新的新加坡财经资讯。