流动性利差、比特币、汇率相继下跌

1. 一叶知秋

今日三大指数基本收跌，沪指小幅下跌0.4%。

从一些小案例可以看出，宏观基本面并没有得到改善。

近期，市场上部分短期资金利率仍处于较高水平，反映资金紧张程度。 如果利率比较高，说明资金充裕度不是很大。

从国债逆回购利率，或者说IBOR利率（同业拆放利率）来看，比同期略高。 反映出央行并没有放那么多水，甚至是循环流动性。

大盘要涨，资金面缺乏支撑。

11月还有一个小利好值得期待，那就是央行是否会在11月和12月降息。 这次降息可能会体现在贷款市场报价利率LPR上，也可能会体现在央行可控的MLF上，总之最终可能会体现出整体资金链上的利率水平，值得期待转发。

当前国内形势需要政策组合扭转目前的悲观预期，央行绝不能缺席。 但究竟什么时候播出，还需要等待一些更高层面的信号发出，同样值得期待。 其中12月也是一个比较重要的观察时间点。

以上是从资金的角度考虑的。 接下来说一下宜青的情况，这依然是干扰大盘反弹的一个非常重要且不确定的因素。

过去24小时，1133+7691。 目前，全国多地出现疫情，防控难度会很大。 即使能够压制住，对经济的伤害也是比较大的。 尤其是一线城市中的广州。

与以往相比，当前整体防控更加精准。 这不是一种简单的放之四海而皆准的方法。 它更多地是为了平衡当前受损的经济。 有恢复经济的要求。 这是个好的观点。

对经济的最终破坏将反映在 11 月和 12 月的宏观经济数据中。

逻辑上有两条线，一是宏观基本面有回暖迹象，二是宏观政策层面利好消息重磅。

从目前来看，四季度宏观经济出现逆转的可能性不大，这要看12月份的政策时机。

2.医疗板块

近两三年，医药板块被集中采购按在地上蹭来蹭去。 医药估值创十年新低。 目前的价格非常有吸引力。

从政策面看，板材力度有所减弱，集采降价幅度也有所抑制。 和之前的魂式讨价还价不同，现在稍微有所收敛，想给行业赚点钱。

今天，国家卫健委会同多个部委局发布了《“十四五”期间全国卫生信息化规划》。 总体而言，文件的发布不太可能引发市场过多的资金追涨。

因为这种文件早期一般都是在行业内部征求意见，真正的官方文件出来之后，还要对外公布。

它的很多好处已经被业界消化了，但今天看到方案后，还是得到了资金的喝彩。

很多与信息化相关的行业都在崛起，因为它们抓住了热点。 这一点确实有很大的利用价值比特币汇率，比如电子病历。 看病前只有一本病历本。 如果把这些健康信息全部联网，做成电子病历，每个医生都可以很方便地调整你以前的病历。 对节约医疗资源、提高医疗效率有很大帮助。

按照新的规划，据说2025年前要为每个人建立这样的个人健康信息账户，确实有很大的价值。 另外，整个医疗板块目前处于历史低位，在投资市场上​​便宜。 时间才是硬道理。

你可以关注一下。

3. 比特币和汇率下跌

以原油为代表的大宗商品价格近两日下跌。 当全球经济引擎相对低迷时，燃用石油的需求就会下降。 这是它的一个底层逻辑。

这两天俄罗斯和乌克兰的矛盾似乎有了变化。 俄罗斯宣布从此前占领的南部城市赫尔松撤军。 这很可能引发对冲突缓和的猜测，对原油市场是进一步的下行压力比特币汇率，因此大宗商品市场相对低迷。

比特币这两天也暴跌。 大平台濒临破产是有原因的。 这些平台中的数字货币可能无法兑换，造成恐慌。

另一个是任何市场都不能独立于当前主流的正统金融市场运作。 它串联所有的市场，串联的逻辑就是流动性。

目前美元流动性比较紧张。 紧张的根源在于美联储正在加息和回收美元资金。 现在欧洲和一些新兴市场，目前的外汇储备，特别是美元储备，都快见底了。

一些从事外贸的朋友都感受到了。 您在其他地方收到订单。 收到订单后，您完成了货物。 你能收到对方给你的美金吗？

因为他们国家的公司跟他们国家换美元的时候，可能换不出来，因为外汇储备没有了，或者快见底了。

目前美元全球流动性较为紧张，加息周期全球资本市场承压较大。 反映到做外贸的人身上，就是订单支付的问题，反映到老百姓身上，就连人民币汇率都有贬值的压力，现在是7.23人民币兑1美元。

我国资本市场也或多或少受到这种全球流动性相对紧张的压力，不少资金不断流出。 这几天北上资金出现小幅流出，也与这个原因有关。

比特币没有办法摆脱这种压力。 比特币是一个对流动性非常敏感的板块，是非常典型的敏感资产。 在其他金融市场动荡的时候，对于一些基金来说，可能会出现拆墙换墙的情况，影响整个数字货币池的充水。

一些平台和一些公司可能会出现流动性危机。 这也是表面上看的圈内大腕。 一些大平台有问题。 这与它有很大关系。

这就要追溯到美联储接下来会做什么，是否会把之前加息的状态改成没有亲人承认的地步。

目前普遍认为，明年12月初，美联储可能开始放慢加息步伐，加息步伐有可能开始放缓。

考虑到目前美国通胀也呈现见顶趋势，美国今晚将公布新的CPI数据。 如果数据大幅下滑，资本市场应该可以松一口气了。 另外，美国的中期选举就要结束了，美联储不需要对很多人交代，也不需要太过忌惮通胀。

中期选举后，美联储是否应该开始关注如此大规模加息对经济本身造成的损害？

如果是这样，那就是难得的暖风了。